يعد قانون Lummis-Gillibrand للدفع بالعملة المستقرة خطوة في الاتجاه الصحيح، لكن سنه في عام الانتخابات قد يكون صعبًا.
جذبت العملات المستقرة مؤخرًا انتباه المشرعين في الولايات المتحدة لأسباب عديدة.
إنها جيدة لإجراء عمليات الشراء الاستهلاكية اليومية – أفضل من العملات المشفرة التقليدية مثل البيتكوين
بيتكوين
62,977 دولار
إيثريوم
3,176 دولار
مع تقلباتها الموثقة جيدًا.
ومع ذلك، يخشى بعض المشرعين من أن يتم أيضًا استخدام العملات المستقرة بشكل متزايد من قبل الجهات الفاعلة السيئة مثل تجار المخدرات والجماعات الإرهابية في مدفوعاتهم اليومية.
إذا لم يتم وضع جميع العملات المستقرة تحت مظلة تنظيمية، فإن الحجة تقول إنها قد تؤدي في النهاية إلى تقويض هيمنة الدولار الأمريكي.
جميع هذه الأنواع من الإجراءات غير المشروعة التي تضر بالدولار الأمريكي سيئة للاقتصاد الأمريكي، وسيئة للقطاع، وسيئة للخدمات المصرفية والمدفوعات، وسيئة للناس’، هذا ما قاله دانتي ديسبارتي من سيركل لشبكة CNBC في يناير/كانون الثاني. من تشريعات العملة المستقرة.
طرح تيموثي مسعد، الرئيس السابق للجنة تداول العقود الآجلة للسلع والآن زميل باحث في جامعة هارفارد، المشكلة في ورقة بحثية نشرت مؤخرا:
‘إن الهيمنة العالمية للدولار، إلى جانب الدور الذي تلعبه البنوك الأمريكية في تسهيل المدفوعات بالدولار، هي التي تمنح الولايات المتحدة نفوذها المالي الهائل. هل يمكن للعملات المستقرة أن تقوض هذا النفوذ؟
يشعر مساد وآخرون بالقلق من أن العملات المستقرة والعملات المشفرة الأخرى – إذا لم تخضع للمراقبة والمسؤوليات الشبيهة بقانون السرية المصرفية – ستمكن ‘الجهات المارقة’ من الالتفاف حول العقوبات الاقتصادية الأمريكية، مما يؤدي في النهاية إلى تقويض أهداف السياسة الاقتصادية والسياسية الأمريكية.
ومن المثير للاهتمام أن ورقة مساد ظهرت في نفس اليوم (17 أبريل) الذي قدم فيه عضوا مجلس الشيوخ الأمريكي سينثيا لوميس وكيرستن جيليبراند قانون لوميس-جيليبراند للدفع بالعملات المستقرة، وهو تشريع من الحزبين يسعى إلى إنشاء إطار تنظيمي للدفع بالعملات المستقرة.
ومن بين فوائده، وفقًا لبيان صحفي صادر عن لوميس، أن التشريع المقترح ‘سيعزز هيمنة الدولار الأمريكي مع الحفاظ على النظام المصرفي المزدوج’.
وفي الوقت نفسه، في مجلس النواب الأمريكي، قد تكون النسخة النهائية لمشروع قانون ماكهنري ووترز للعملة المستقرة، والتي كانت قيد الإعداد لبعض الوقت، جاهزة قريبًا، حسبما صرح ماكسين ووترز، المؤلف المشارك لبلومبرج، يوم ٢٥ أبريل.
سوف يعمل تشريع العملات المستقرة على ‘ترسيخ’ الدولار الأمريكي
هل يصطف النجوم الآن من أجل تشريع ذي معنى للعملات المستقرة في الولايات المتحدة؟ وإذا تم استنان مثل هذا التشريع ــ وهو ما لا يمكن افتراضه نظرا لأنه عام انتخابات رئاسية ــ فهل سيحدث أي فرق فيما يتعلق بمسائل أكبر مثل هيمنة الدولار الأميركي أو مستقبل الإبداع المالي الأميركي؟
مشروع قانون لوميس-جيليبراند يمثل ‘خطوة عظيمة للأمام’ نحو توفير إطار تنظيمي للعملات المستقرة. فهو يُخضع المصدرين لقانون السرية المصرفية، لسبب واحد، وهو ما يتطلب من المؤسسات المالية الإبلاغ عن الأنشطة المشبوهة.
المصدر: السيناتور كيرستن جيليبراند
وقال مساد: ‘هذا أمر جيد، لكنه ليس كافيا’، مشيرا إلى ‘الحاجة إلى التركيز بشكل إضافي على مسارات الدفع، وليس فقط الجهات المصدرة’.
وقالت كريستين سميث، الرئيس التنفيذي لجمعية بلوكتشين،: ‘سيعزز التشريع الفعال للعملات المستقرة أولوية الدولار الأمريكي في جميع أنحاء العالم ويضمن ازدهار ابتكار الأصول الرقمية المحلية والمسؤولة’. وأثنت على ‘النهج الحزبي الطويل الأمد الذي اتبعه لوميس وجيليبراند لتنظيم الأصول الرقمية’، مضيفة:
‘إن الإجراء الذي اتخذته الهيئات التنظيمية الأمريكية والكونغرس بشأن تشريعات العملات المستقرة التي تعترف بأهمية العملات المستقرة للسوق والتي تشجع على ابتكار العملات المستقرة في المستقبل في الولايات المتحدة أمر بالغ الأهمية.’
الحفاظ على قاعدة الدولار للعملات المستقرة
ويمكنها أيضًا إبقاء سوق العملات المستقرة المقومة بالدولار.
على سبيل المثال، يوفر النظام التنظيمي للأسواق الأوروبية الرائدة في تنظيم الأصول المشفرة (MiCA)، والذي يدخل حيز التنفيذ في نهاية يونيو، نظامًا بيئيًا أكثر أمانًا وأقوى لمصدري ومستخدمي العملات المستقرة، من وجهة نظر الكثيرين، وهو يمكن أن توفر قريبا المزيد من المنافسة في هذا المجال.
وقال جان مارك ستينغر، الرئيس التنفيذي في بنك سوسيتيه جنرال فورج الفرنسي، ‘جميع الظروف جاهزة للسماح بالتحرك نحو إعادة التوازن إلى العملات المستقرة لليورو مقابل الدولار على المدى الطويل’.
حذر أوستن كامبل، المؤسس والشريك الإداري لشركة Zero Knowledge Consulting، في شهادته عام 2023 أمام اللجنة الفرعية المعنية بالأصول الرقمية والتكنولوجيا المالية التابعة للجنة الخدمات المالية بمجلس النواب الأمريكي من أن ‘سوق’ العملات المستقرة كان يتحرك خارج الولايات المتحدة إلى سنغافورة ودبي والدول الأوروبية. الاتحاد والولايات القضائية الأخرى.
هل يستطيع لوميس جيليبراند تغيير الأمور؟
وقال كامبل الأسبوع الماضي: ‘إن مشروع القانون الجيد سيكون كذلك’. ‘لا أعتقد أن لوميس جيليبراند وصل إلى هذه الدرجة بعد، لكن الأمر حسن النية. يحتاج إلى عمل فني. أعتقد أن ماكهنري ووترز قد قطع شوطا طويلا في هذا الاتجاه.
وماذا عن تصريح لوميس بأن التشريع المقترح سيكون أيضًا ‘حاسمًا للحفاظ على هيمنة الدولار الأمريكي’. هل يوافق كامبل؟
‘نعم أفعل. تنمو تقنية البلوكشين بسرعة، والدولار هو وحدة التبادل المركزية. إذا استمرت النقطة الأولى ولم تستمر النقطة الثانية، فهذه مشكلة طويلة الأمد بالنسبة للدولار”.
وكما ذكرنا أعلاه، يشعر مسعد بالقلق من أن العملات المستقرة غير المنظمة قد تتطور كأداة للتهرب من العقوبات الأمريكية.
وأشار في ورقته إلى أن العملات المستقرة كانت ‘وسيلة أساسية لحماس للتهرب من تطبيق القانون والعقوبات’ قبل هجماتها على إسرائيل في 7 أكتوبر 2023، وهو سبب آخر وراء قوله ‘من الأفضل لنا جلب العملات المستقرة ضمن الإطار التنظيمي من أجل تقليل المخاطر التي تشكلها.’
وتعليقًا على الجهود التنظيمية الأخيرة في الولايات المتحدة، قال مساد: ‘نحن نقترب أكثر’. وتميل وزارة الخزانة الآن إلى تنظيم العملات المستقرة إلى حد ما، ويمضي مجلس النواب قدماً في مقترحاته الخاصة. يبدو أيضًا أن رئيس الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ، شيرود براون، أكثر انفتاحًا على تشريعات العملات المستقرة مما كان عليه في الماضي.
ومع ذلك، رفض مساد التنبؤ بما إذا كان التشريع الفيدرالي للعملات المستقرة سيتم إقراره بالفعل، ناهيك عن صدوره في عام 2024.
‘بناء الزخم’ وراء تشريعات العملة المستقرة
ويعتقد آخرون أن الرياح السياسية مواتية. استشهد جورج ليوناردو، مؤسس Cap Hill Crypto، بثلاثة تطورات إيجابية: ‘التقارير الأخيرة التي تفيد بأن ماكهنري ووترز والسناتور تشاك شومر ناقشوا إيجاد أداة تشريعية للعملات المستقرة، والتعليقات الأخيرة لرئيس الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ شيرود براون التي تشير إلى أنه منفتح على عقد صفقة، وأعضاء مجلس الشيوخ يشير كشف لوميس وجيليبراند عن مشروع القانون الجديد إلى أن هناك بعض الزخم المتزايد.
على أقل تقدير، قال ليوناردو : ‘لا يزال هناك اهتمام من الحزبين والمجلسين بتمرير تشريع العملة المستقرة في عام 2024’.
من جانبه، قال كامبل: «أنا متشكك دائمًا في التشريعات الرئيسية في عام الانتخابات».
وأشار ليوناردو، الذي عمل سابقًا لدى السيناتور الأمريكي جون كورنين، إلى أن ‘التحدي الرئيسي لسنة الانتخابات هو التقويم التشريعي القصير’. ‘بينما يقضي الأعضاء المزيد من الوقت في الحملات الانتخابية في مناطقهم الأصلية، يكون هناك وقت أقل للنظر في أي تشريع وتعديله وتمريره، بما في ذلك أي مشروع قانون للعملة المستقرة، في مجلسي النواب والشيوخ.’
في بعض الأحيان، يكون لسنة الانتخابات مميزاتها أيضًا. وتابع ليوناردو: ‘من الممكن أيضًا أن تحفز الانتخابات، ومعدل دوران الأعضاء الذي يأتي معها، الأعضاء على إبرام صفقة هذا العام، بدلاً من المخاطرة بإعادة بدء المفاوضات مع الكونجرس المقبل’.
‘سيتقاعد الرئيس ماكهنري، الذي قاد مفاوضات العملة المستقرة للجمهوريين في مجلس النواب، وأوضح أن سن تشريع للعملة المستقرة هو أحد أولوياته الرئيسية قبل مغادرة الكونجرس.’
إذا تم إقرار تشريع العملة المستقرة في عام 2024، فقد يكون له أيضًا بعض النتائج الجانبية المثيرة للاهتمام. كتب جاريت سيبيرج، الذي قال: ‘نعتقد أن ذلك قد يؤدي إلى اندماجات بين البنوك ومصدري العملات المستقرة، حيث سيرغب المصدرون في الحصول على مزايا كونهم بنكًا، والبنك الذي يتطلع إلى لعب دور في العملات المستقرة سيرغب في الحصول على قاعدة مستخدمين لجهة إصدار حالية’. يرأس مجموعة أبحاث تي دي كوين في واشنطن، في مذكرة سياسية حديثة.
إخلاء المسؤولية
على الرغم من أن التداول المدعوم يمكن أن يكون مربحًا، إلا أنه يرتبط بمخاطر كبيرة تتمثل في خسارة استثمارك. ستزداد المخاطر عند التداول على شركات الهامش. يجب على المتداولين ممارسة العناية الواجبة والحذر عند اتخاذ قرارات التداول الخاصة بهم. تقع على عاتق المتداول وحده مسؤولية تعلم واكتساب المعرفة والخبرة المطلوبة لاستخدام منصة التداول وأي شيء مطلوب للتداول بشكل صحيح.
اكتشاف المزيد من Crypto MENA
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
